Compte-rendu du 18 mars 2018

Valorisation du CTO

Depuis le 1er janvier, le CTO a généré 3 k€ de plus-value et j’ai effectué un apport de 2 k€. La valeur liquidative est donc en hausse de 5 k€, elle s’établit désormais à 95,7 k€.

Achat d’actions

Actions Samsung

Au niveau des achats, j’ai renforcé la position Samsung, avec l’achat de 8 actions en 2 temps. J’ai réussi à passer des ordres dans les 2 derniers creux de ce début d’année :

  • Achat de 5 actions Samsung le 2 mars (PRU 1057,50 $).
  • Achat de 3 actions Samsung le 12 février (PRU 1057,00 $).

action_samsung_2018.png

Le cours est repris, je suis en plus-value latente de 12% sur ces derniers achats. Le groupe Samsung a affiché un résultat opérationnel de 53 T KRW en 2017 et les perspectives 2018 ne sont pas mauvaises. Avec une capitalisation de 330 T KRW et une trésorerie nette de dette de plus de 50 T KRW, Samsung me semble être une des grosses multinationales les plus cheap du moment.

Actions MGI Coutier

J’ai également un peu renforcé la position dans MGI Coutier avec l’achat de 33 titres le 23 février 2018 (PRU de 31,50 €). Un regain d’intérêt des investisseurs pour le secteur auto serait une bonne chose pour mon portefeuille, en sus de MGIC, les titres Vertu Motor et FIAT en profiteraient. Vertu Motors poursuit le programme de rachat d’action, etc. Les bénéfices s’accumulent. Les valorisations actuelles semblent indiquer que les investisseurs craignent un retournement du cycle auto (10 ans après la grande crise) mais il n’y a pas de signaux forts indiquant l’imminence d’un tel scénario. Prochain retournement de cycle vers 2020 sur fond d’envoler du cours du pétrole ? Nous verrons…

Vente d’actions

Actions WPX Energy

Dans le dernier reporting, j’ai opiné un objectif de cours neutre sur cette compagnie énergétique, j’ai finalement décidé de solder ma position WPX Energy (vente à 14 $). Les derniers résultats montrent des CapEx qui restent excessivement élevés, et malgré la remonte du cours du brut, je ne m’y retrouve pas en terme de risk/reward. Même en se basant sur un cours du brut soutenu en 2018-2020, les calculs prospectifs de EBIT/EV ne sont pas follement attractifs, ajoutons à cela un bilan relativement riche en dettes… Je pense que le cours du brut devrait être en hausse d’ici 2 ans, je ne suis malheureusement plus positionné sur le secteur pétrolier pour le moment. Je n’ai pas trouvé de compagnies bons marchés. J’ai regardé un peu l’offshore (Transocean, ENSCO, etc), et là encore, même si les capitalisations boursières décotent sur la valeur des actifs, je ne suis pas hyper emballé par les multiples de valorisation. Je ne sais plus qui disait que les actions sont trop chers 80% du temps mais j’ai ce sentiment au sujet du secteur énergétique.

Autres évènements

Orca Exploration – dividende

Orca Exploration a détaché un gros dividende, 0,60 CAD/action. (soit un dividende de 1500 CAD venu alimenter la trésorerie de mon CTO).

Flybe s’envole

Le titre Flybe a fortement bondi après l’annonce d’un acquéreur potentiel. Je suis en plus-value latente de 38% sur ce titre acquis récemment (rentré sur le titre fin octobre 2017).

Destination incertaine

Le titre Destination Maternity joue aux montagnes russes. 3,18 $ -> 1,98 $ -> 2,72 $. Pas de risque immédiat de faillite mais ce secteur est sous une pression continue depuis maintenant plusieurs années et rien ne semble laisser espérer une embellie à moyen terme. Ajoutons à cela un CA en érosion. Pas terrible… J’ai un objectif neutre sur le cours, le risk/reward n’est pas intéressant, mais j’espère profiter de la poursuite du momentum haussier pour sortir du titre sans perte.

Cash

À l’instar de la Berkshire Hathaway, je dispose d’une trésorerie très importante (niveau de liquidité à 32%). Une correction des marchés ne serait pas pour me déplaire.

Avenue Des Investisseurs – un side project

Je profite de cet article pour faire savoir que je suis le webmaster d’un site internet d’information sur les placements et l’épargne : Avenuedesinvestisseurs.fr. Ce site est destiné aux épargnants mainstream. Il n’est pas question d’orienter les gens vers du stock-picking exotique… Les investisseurs amateurs devraient s’orienter vers les trackers, privilégier le long-terme, et donc profiter des avantages fiscaux de l’AV et du PEA.

Avenue Des Investisseurs - Trackers Monde, Europe, USA, etc

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